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受透支效应、实体经济融资需求偏弱等因素影响，7月份金融数据超季节性回落，尤其是当月新增人民币贷款和社融数据的表现大幅低于预期。8月份金融数据发布临近，接受《证券日报》记者采访的多位分析人士预计，8月份新增人民币贷款和社融将大幅回升。

东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，预计8月份新增信贷有望达到1.3万亿元左右，较上月大幅回升的同时，同比也会有小幅多增，显示宽信用进程再度提速。

8月18日，央行等三部门召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议时强调，“主要金融机构要主动担当作为，加大贷款投放力度，国有大行要继续发挥支柱作用”“要注意挖掘新的信贷增长点”。

王青表示，此次会后票据利率大幅上扬，显示银行信贷投放显著加快。信贷投放规模增加，是稳增长政策发力的一个集中体现，有助于提振市场信心。具体来看，在逆周期调控力度加大的背景下，基建投资和制造业制造投资会保持较强韧性，融资需求较强。在金融加大对实体经济支持力度过程中，银行也会增加对这些领域的信贷投放力度。由此，8月份企业中长期贷款会恢复较大幅度的同比多增，将是支撑当月信贷投放的主力。这也意味着年初以来企业信贷结构改善的势头将延续。

王青还表示，考虑到当前政策面对消费贷及个体工商户融资支持力度正在加大，预计8月份居民中长期贷款有望恢复正增长。整体上看，8月份信贷结构将继续呈现“企业强、居民弱”特征。这意味着后期提振经济复苏动能，将重点向促消费及引导房地产行业尽快实现软着陆方向发力。

中国银行研究院研究员梁斯对《证券日报》记者表示，从数据看，7月份制造业PMI（制造业采购经理指数）比6月份提高0.3个百分点至49.3%，显示企业信心有所恢复。特别是，7月份以来先后出台了支持企业发展、提振消费等在内的多项政策措施，多个高层会议也先后提出要采取相应的政策推动经济恢复，这将对企业和居民信心带来支撑，实体经济融资需求有望稳步恢复。加之专项债有望在三季度发完，这将对社融带来一定支撑。

“8月份金融数据与7月份相比将有所改善，预计新增社融2.4万亿元左右，新增人民币贷款1.2万亿元左右。”梁斯说。

王青预计，8月份新增社融为2.6万亿元左右，环比大幅上扬的同时，同比也会出现约1000亿元的多增。除了投向实体经济的贷款增加外，8月份支持社融的主要原因是专项债发行显著放量，以及表外票据融资有望由负转正。整体来看，8月份新增信贷、社融都将出现同比多增势头，同比增速也有望由降转升，显示“宽信用”进程正在加速，进而为下半年经济复苏动能转强积蓄力量。

（文章来源：证券日报）

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