摘要：上周铁水产量加速下滑，炉料需求回落，负反馈开启。

五一假休完了，人是休息了，可惜市场没休息。前几天第一共和银行倒闭，美银行股闻声大跌。刚刚美联储再宣布加息！市场风云再起，今天来看看黑色板块有些什么机会？

休假的这几天，国内外宏观均有较大变化，总体来说，国内强于国外。

(资料图片仅供参考)

国外方面，美国第一共和银行倒闭，美国银行股大跌，市场对银行危机的担忧再次上升。

今日美联储如期加息25个基点，这已经是连续第10次加息，但鲍威尔的讲话中剔除了关于进一步加息的暗示，六月的加息会议可能会停止加息。

国内方面，高层对一季度超预期的经济数据定性为恢复性好转，内生动力仍不足，为后续出台刺激性政策留下了空间。

另外，五一期间，国内出行旅游热情高涨，表明我国居民消费潜力仍在。

虽然近期宏观层面扰动开始增加，海外银行危机卷土重来，国内 PMI 下行，但五一出行火爆消费有望继续带动整体经济回暖。

产业层面，在亏损扩大的情况下，钢协倡议减产，铁水产量下滑。炉料需求的减少引发煤焦快速下跌，负反馈正式开启。

焦煤洗煤厂开工维持高位，进口煤方面，蒙煤进口近期有所下滑，但随着海外煤价下行，澳煤进口窗口打开，澳煤进口带来的冲击正逐步显现。

焦企在如此高的铁水产量下竟然出现累库，说明钢厂在控制到货。钢厂利润收缩，钢厂提降较为迫切，焦炭现货压力较大，预期仍有一至两轮提降空间。

另外，政治局会议定调一季度经济运行为恢复性增长，内生动力不足，后续经济刺激政策仍有预期。产业层面，中钢协呼吁会员保护现金流，对上游原料偏空。

上周铁水产量加速下滑，炉料需求回落，负反馈开启。目前基差已经处于较高位置，焦煤盘中远月甚至升水近月，说明当下情绪已经过于悲观。

建议大家短期不宜追空，观望为主，后续等待逢高空机会。焦强煤弱格局依旧，可以择机多09炼焦利润。

【风险提示】期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，观点仅供参考。

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